北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力(lì)度(dù)，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发(fā)布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业(yè)投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得(dé)越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模(mó)公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北(běi)交所市场的(de)研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会(huì)根据(jù)市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的(de)研究(jiū)深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价(jià)值仍然受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的(de)规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的(de)强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北(běi)证50指数(shù)估值有双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖向(xiàng)上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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