市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所发文称(chēng)，将在证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目前，市(shì)面上已(yǐ)有(yǒu)8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模超900亿元(yuán)，另外还(hái)有2只科创50成分(fēn)增强(qiáng)策略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引资金入市(shì)，也能更好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)也(yě)表示，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品(pǐn)种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好小舞去掉所有衣服是什么样子的(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度小舞去掉所有衣服是什么样子的功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年(nián)9月28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有(yǒu)4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模(mó)位(wèi)居第(dì)二位(wèi)的(de)是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板设(shè)立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资(zī)者(zhě)在(zài)投资科创板个股面临的价(jià)格(gé)波动(dòng)更大，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者(zhě)提(tí)供更加灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更(gèng)多的时间和精(jīng)力(lì)去关注标的对应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山大(dà)学岭南(nán)学院教授(shòu)韩(hán)乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有(yǒu)所扩大(dà)，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳定性(xìng)提升(shēng)；也将为(wèi)市场带(dài)来更(gèng)多的增量(liàng)资金，更好地服务(wù)科创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新品种上(shàng)市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的(de)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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