衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经(jīng)济(jì)分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视(shì)和(hé)救援(yuán)中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，六朝是指哪六朝鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊(zūn)重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要(yào)央行的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的(de)言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油(yóu)价(jià)下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期(qī)美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看原油(yóu)市(shì)场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即(jí)将到来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪(xù)和(hé)基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度(dù)变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动的影(yǐng)响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今(jīn)年年内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随(suí)着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)六朝是指哪六朝若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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