今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗)备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的(de)研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净值大(dà)涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GP琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗T应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了(le)我们(men)的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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