大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的(de)吕(lǚ)越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的(de)投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续(xù)可能(néng)成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)今(jī红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编n)年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大(dà)产业(yè)趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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