看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布(bù)的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度(dù)升温的(de)警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态(tài)支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回(huí)落(luò)而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美(měi)国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行也已经(jīng)经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货(huò)币(bì)总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各(gè)类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要(yào)原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主(zhǔ)持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口(kǒu)环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到港预估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然(rán)近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美(měi)元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续去库。后续(xù)需继(jì)续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价(jià)差扩(kuò)大(dà)至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)农(nóng)产品分析师(shī)傅(fù)博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的(de)累库程度(dù)还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油(yóu)政策执(zhí)行不及(jí)预期(qī)，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国(guó)内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到现在(zài)已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞争(zhēng)力(lì)，要维持(chí)和豆(dòu)油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力的(de)影响(xiǎng)，现(xiàn)货(huò)价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为(wèi)明(míng)确，后期国内(nèi)的(de)供(gōng)应也会(huì)愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市p>

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是(shì)否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增供应(yīng)或(huò)者上游成本(běn)端(duān)的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开(kāi)机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆(lù)续(xù)恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存(cún)小幅(fú)累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区(qū)温(wēn)度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市油的消费替(tì)代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油(yóu)需求也会(huì)因为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注南(nán)国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求偏弱，再(zài)加(jiā)上(shàng)进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压(yā)力进行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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