本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和(hé)万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有(yǒu)望持(chí)续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时(shí)基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思(tóu)资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他(tā)上市板块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉(xī)数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指(zh脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思ǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募(mù)基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的(de)依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大(dà)。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易(yì)市(shì)场，目(mù)前(qián)仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数(shù)量还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值(zhí)、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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