芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视(shì)的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较低的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失(shī)业(yè)增加的结(jié)果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的(de)劳(láo)动力总量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失(shī)业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一(yī)大失(shī)业(yè)原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的，这一(yī)比例在(zài)其他三个(gè)年龄(líng)阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大(dà)致类似，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄(líng)限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业人(rén)数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业(yè)复(fù)苏的(de)结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的生(shēng)活性(xìng)服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的(de)青年(nián)失业(yè)人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通(tōng)道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参(cān)加(jiā)社(shè)会经济(jì)活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度(dù)劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然(rán)存在(zài)。比(bǐ)如《2021年夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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