今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次(cì)警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要(yào)人为地(dì)给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举(jǔ)债成了(le)惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负(fù)了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)会(hu华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思ì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思大战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为(wèi)联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的(de)最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的(de)通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别(bié)占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下(xià)调美国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二(èr)年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六(liù)七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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