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　　克里米(mǐ)亚突发，无人机(jī)袭击！

　　据今日俄罗(luó)斯电视台（RT）网(wǎng)站消(xiāo)息，4月29日(rì)清晨，俄(é)罗斯海(hǎi)军黑海舰队(duì)所在地，克里米亚半岛的(de)塞瓦斯托波尔市的一个(gè)储油设施(shī)遭到(dào)无(wú)人(rén)机袭击。从网络上曝光的照片(piàn)可以看到，袭击导(dǎo)致储(chǔ)油设(shè)施(shī)燃起大火。

　　报道称(chēng)，俄罗斯(sī)任命的塞瓦斯托波尔市市长米哈伊尔(ěr)·拉兹沃(wò)扎(zhā)耶夫在社交(jiāo)媒体上称：“由无人机(jī)袭(xí)击造(zào)成的火(huǒ)灾影响面积(jī)约为1000平(píng)方(fāng)米，所有安(ān)全和救援人员(yuán)都已抵达现场。火(huǒ)灾所在地和民用区域(yù)间隔很远。”

　　现场目(mù)击者分(fēn)享的多段(duàn)视频显示(shì)，一(yī)场(chǎng)大火照亮了整(zhěng)个夜空，浓烟直冲(chōng)云霄。RT称，目前还没有任何伤亡报告，地方(fāng)政府敦促(cù)人们(men)在消(xiāo)防员努力扑(pū)灭大火时保持冷静(jìng)。

　　报(bào)道称，本周(zhōu)早些时候，塞瓦(wǎ)斯托波尔也曾遭到两架无(wú)人机的袭击，其(qí)中一架无人机被俄军摧毁，另一架无(wú)人(rén)机在港口外爆(bào)炸。

　　油脂龙头一(yī)季度业绩大反转

　　4月28日晚间(jiān)，“油茅”金龙(lóng)鱼发(fā)布2023年一季报。报告(gào)期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)610亿元，同比(bǐ)增长7.97％；归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)8.5亿(yì)元，同比增长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报告期内，随着国(guó)内餐饮行业(yè)的逐(zhú)步回暖，厨房食品的销(xiāo)量较去年同期有所上涨。另外，去(qù)年一(yī)季度受南美干旱天气等因素影(yǐng)响，大豆、大豆(dòu)油及棕榈(lǘ)油等公司主要原材料的价格(gé)快速上涨，今年一季度公司(sī)主要原材料成本低于去(qù)年同期。销量上涨和毛利率提升(shēng)共同推动了厨房食品的利润增长(zhǎng)。

　　截(jié)至(zhì)2022年年(nián)末，金龙鱼经销商(shāng)数(shù)量合(hé)计7768家，较上年增加(jiā)1647家。金龙(lóng)鱼在(zài)投资者关系(xì)活动上表示，新增渠道主要来源于(yú)网络下沉、细分产(chǎn)品的(de)专业经(jīng)销商，以及(jí)餐饮渠道的快速(sù)发(fā)展带来的经(jīng)销商增(zēng)长。

　　产能方面，金(jīn)龙鱼目前有70多个已(yǐ)投产生(shēng)产基地(dì)，央厨杭州(zhōu)、周口(kǒu)、重庆、兴平(píng)基地已投产，沈阳和(hé)廊坊(fāng)的央厨项(xiàng)目也将于(yú)年内建成投产。目前(qián)，河南周口和陕西兴平央厨开始供应学生餐业务(wù)，多款(kuǎn)预制菜在线(xiàn)下及(jí)电商(shāng)平台开展销(xiāo)售(shòu)。

　　不过，期货日报记(jì)者还注意到(dào)，金龙(lóng)鱼归属于(yú)上市公司股东的扣除非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益的净利润为(wèi)2.4亿元，同比下降70.94％。这主(zhǔ)要是公司的套期保值操作未完全满足套期会(huì)计要求的衍生金融工具(jù)损(sǔn)益的影响，因(yīn)此(cǐ)将套期保值业务(wù)划定为非经常性损益，排除(chú)在净(jìng)利润外。

　　金龙鱼(yú)在(zài)《关于开(kāi)展2023年度商品期货套期保值业务的公告(gào)》中披露，将在2023年对在(zài)场(chǎng)内市场交(jiāo)易的与公司及下(xià)属子(zi)公司的生产经营(yíng)有直(zhí)接关系的原料(liào)、产(chǎn)品、油脂等期货品(pǐn)种，主要包括(kuò)：棕榈油、豆(dòu)油、菜油、菜粕(pò)、大豆、玉米(mǐ)、花生等品种(zhǒng)。第一季度，饲料(liào)原料(liào)和油脂科技产品的(de)销量有所增长，营业收入同比上(shàng)涨，但是在行情下跌的(de)过程中，公司油脂科技相关产品的利(lì)润受到(dào)挤压，导致利润同(tóng)比有所减少。从合并(bìng)资产负债表中可以看出(chū)，衍生金融(róng)资产从(cóng)年初余额的5.8亿元增长(zhǎng)到了期末的8.3亿元，实现了(le)对现货市场的对冲作用，弥补了一数学中e等于多少，高中数学中e等于多少定的(de)利润损失(shī)。

　　记者还注意到，油脂加(jiā)工企业(yè)道(dào)道全一季度扭亏为盈(yíng)。4月26日晚间(jiān)，道道全发布2023年一季度报，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)17.48亿元，同比增长41.34％，实(shí)现(xiàn)扣非后净利润7093万元(yuán)，实(shí)现经营活动产生的现金流量净额3.31亿(yì)元，亦跟随同步转(zhuǎn)正。由于产能(néng)释(shì)放、原(yuán)料(liào)回(huí)落、消(xiāo)费复苏、推出新(xīn)品等利好(数学中e等于多少，高中数学中e等于多少hǎo)因素影响，道道全(quán)迎来业绩修(xiū)复时刻。分(fēn)析人士(shì)表示，道道(dào)全业绩修复有持续性，预计二季度(dù)还有增(zēng)长。

　　“原材料价格下降”是道(dào)道全业绩出现(xiàn)大反转(zhuǎn)的主要(yào)原因。

　　三年间，原料菜(cài)油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以上的历史高位，这大(dà)大抬(tái)升了企业的加工成本。然而零售终端的包(bāo)装油价格上涨幅度却不(bù)及成本(běn)上(shàng)涨幅度，甚至出现卖得越(yuè)多、亏得越(yuè)多的情(qíng)况，这导致油(yóu)脂加工(gōng)企(qǐ)业的(de)盈(yíng)利能力大幅(fú)下降，道(dào)道全也不(bù)例外(wài)。自2022年下半年以来，道道全(quán)新(xīn)建产(chǎn)能陆续释放(fàng)，海外到(dào)港(gǎng)原料(liào)陆续增长，带动(dòng)道道全的包装油(yóu)毛(máo)利率逐步回升。

　　道道全(quán)近年来主推旗下茂名工厂建(jiàn)设，并于今(jīn)年一季度取得(dé)阶段性成绩。2022年7月份，道道(dào)全茂名工厂建成投(tóu)产，此(cǐ)后产(chǎn)能(néng)处于爬坡释放期。今年(nián)以来(lái)，广东大力发(fā)展预制菜产业，一季度广(guǎng)东地区餐饮消费回暖(nuǎn)势(shì)头良(liáng)好，为道(dào)道全茂名工厂的投产及产能释放带来正面影响。

　　道道全还表示(shì)，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)扭亏为盈(yíng)的另一主(zhǔ)要原因是(shì)主要原(yuán)料价格出现下降(jiàng)趋势，缓解公司(sī)的采(cǎi)购及成本压力。自2022年下半年开始，道道全(quán)所用主要原(yuán)料的国际交(jiāo)易价格呈现出(chū)回落走势，受船期和现货(huò)到厂的时间影响，道道(dào)全的主要(yào)原料综合采购成本随后于2022年年末回(huí)落，2023年一季度(dù)则进一步延续回落趋势，对其(qí)一季(jì)度实(shí)现扭(niǔ)亏为(wèi)盈有明显(xiǎn)正面(miàn)贡献。

　　目前，道道(dào)全旗(qí)下(xià)拥有多个品牌，经销商总数已达1308家，遍及华中(zhōng)、西南、西(xī)北、华(huá)东、华南(nán)等(děng)菜油主要消费区域，并在岳(yuè)阳(yáng)、重庆、绵阳、茂名、靖(jìng)江设立生(shēng)产加(jiā)工基地。由于拥有多个品(pǐn)牌及多地工(gōng)厂，下游消费复苏(sū)、上游原(yuán)料看跌(diē)将成为道道全今(jīn)年业绩(jì)修复(fù)的两大(dà)驱动(dòng)因子。对于今年(nián)的业绩，道道全持有谨慎乐观态度，认为业绩修复有一定持续性，未来(lái)不(bù)宜过度悲观。亦有多家券商对(duì)道道全今年业绩表(biǎo)达正面预期，并预测其今年全(quán)年营业收入(rù)将突破100亿元。

　　毛利(lì)率方面，随着(zhe)大豆、棕榈油、包材等(děng)大宗原材料价格(gé)自2022年下半(bàn)年高位回落，且叠加(jiā)提价(jià)效应逐渐显现，部分(fēn)公司毛利率迎(yíng)来较(jiào)明显改善(shàn)。

　　对(duì)于(yú)行业发展格局与趋势，道(dào)道全认为，2023年，从目前掌握(wò)的信息来看(kàn)，原材料供(gōng)给预计(jì)将趋向于宽松，但天气、能(néng)源及(jí)国际政(zhèng)治(zhì)经济形势等因(yīn)素(sù)的影响，又(yòu)给油脂、油(yóu)料市场带来不(bù)确定(dìng)性。包装食(shí)用植物油是生活必需消(xiāo)费品，市场(chǎng)空间广阔。随着消费者健康(kāng)意识的提高，对健康、安全(quán)、营养的(de)食(shí)用油需求也将(jiāng)持续增加，未来品牌化(huà)、高端化(huà)将是(shì)行业(yè)发展的趋势，品(pǐn)牌差异化(huà)现(xiàn)象也(yě)将日益(yì)凸(tū)显。

　　中(zhōng)信建投油脂分析师石(shí)丽红告诉记者，在原料(liào)供应端，大宗农(nóng)产品(pǐn)价格已“退(tuì)烧”，进入(rù)下行周期(qī)，而(ér)且我国菜油(yóu)原料供应出现了从未有过的(de)多元及宽松(sōng)局面，包(bāo)装油(yóu)的(de)成(chéng)本(běn)端压力缓解趋势明显(xiǎn)。

　　今年以来，菜(cài)油的消费需求端则(zé)是(shì)喜忧参半。

　　“今(jīn)年1—2月(yuè)油脂油料(liào)市场整体运行(xíng)平稳，缺乏突(tū)出(chū)矛盾且供需端均有不(bù)确定性(xìng)，盘面整体呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)走势(shì)。然而，进入3月后市场(chǎng)风(fēng)云突变，硅谷银行倒闭引发市场恐慌及连锁反应(yīng)，为全(quán)球金融市场(chǎng)的稳定(dìng)性(xìng)带来了挑战，对整个商品乃至金融市(shì)场造成了较大冲击。此外，巴西大豆及欧洲菜油供给压力从进口成本端为(wèi)油脂油料市场形成了较大拖累。宏观与(yǔ)基本(běn)面利空出现共振，不论是油还是粕均显(xiǎn)著跌破此(cǐ)前(qián)振荡(dàng)区间。虽然市(shì)场并不看好油(yóu)粕走势(shì)，但如此凌(líng)厉的跌(diē)势仍(réng)在节奏上超出了市场(chǎng)预期。”石丽红说。

　　也有(yǒu)行业人士认(rèn)为，今年(nián)一季度油脂的(de)走势也受到宏观面影响。另外，在(zài)大量乌克(kè)兰及(jí)澳洲廉(lián)价菜籽(zǐ)的冲击下(xià)，今年(nián)欧洲菜(cài)籽(zǐ)进(jìn)口同(tóng)比增(zēng)加200多万吨，原油价(jià)格不景气(qì)带来生(shēng)柴投料需求减少，这令欧(ōu)洲菜(cài)油的出口(kǒu)潜力(lì)大大增加。此外，继续增产的俄罗斯菜油大部(bù)分依赖对中(zhōng)国出口(kǒu)，在加拿大旧(jiù)作菜籽采购近500万吨的背景(jǐng)下，国内后期面(miàn)临的菜油供给压力十分明显。

　　但(dàn)今年(nián)以来，行业普遍反映，油脂消(xiāo)费(fèi)复苏不(bù)及预期，包装油需求乏力，国内食用油需求整体(tǐ)增(zēng)量空间不大。要想(xiǎng)拿(ná)到更多市场份额(é)，不同(tóng)油种之间、大(dà)小企业之间的竞争十分激(jī)烈。

　　“当(dāng)前(qián)需(xū)求(qiú)仍处(chù)于弱势，因(yīn)提货(huò)较好(hǎo)，菜油(yóu)表观库存处于(yú)低位，终端库存处于高(gāo)位。随供应逐步(bù)增加，表观库存(cún)或逐步起(qǐ)量(liàng)，二季度菜油价格与相关油脂价(jià)差缩小格局(jú)背(bèi)景下，菜油需(xū)求或起量，但中短(duǎn)期(qī)仍处于累库态势。”石丽红说。

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