今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写guó)债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅(fú)度进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间(jiān)，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政(zhèng)治武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来(lái)留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大(dà)跌(diē)，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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