踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价(jià)暴涨的(de)一季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元(yuán)附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花>

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股东(dōng)数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构(gòu)为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号(hào)投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大(dà)投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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