本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shà一滴水多少ml 一滴水多少克ng)市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所(suǒ)主一滴水多少ml 一滴水多少克题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的(de)位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们(men)发现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符(fú)合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进(jìn)一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北(běi)交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性(xìng)较大。

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