今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来(lái)业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结(jié)合自(zì)身业务(wù)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句)价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季(jì)度(dù)主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较(jiào)好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备(bèi)厂商(shāng)的(de)配合(hé)下(xià)，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一(yī)个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模(mó)也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的总规(guī)模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相(xiāng)关板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全(quán)合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出(chū)一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句道(dào)，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的(de)部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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