北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所(suǒ)布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可(kě)参(cān)与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例刚结婚是不是会天天做、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择(zé)机发行更多(duō)以北(běi)交所股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年(nián)下半年新(xīn)能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证50指数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu刚结婚是不是会天天做)资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研(yán)发投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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