5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发(fā)行股份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经(jīng)资(zī)讯股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家(jiā)期(qī)货(huò)公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此次五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业投(tóu)资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示(shì)，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关(guān)联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成(chéng)关联(lián)交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大股东不(bù)会发生变(biàn)化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技(jì)全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧城(chéng)市在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有增长，资(zī)管(guǎn)机(jī)构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务(wù)因验收(shōu)的大型(xíng)政务(wù)项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报(bào)告(gào)期内公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融(róng)行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因(yīn)素：一(yī)是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产品和技术(shù)上形(xíng)成领(lǐng)先优(yōu)势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在(zài)数字经济(jì)业务上，不同程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(g五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力è)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华(huá)财经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无(wú)疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华(huá)财经而(ér)言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未(wèi)披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交易(yì)签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意(yì)向，交易各方在本次交(jiāo)易(yì)中的具体(tǐ)权(quán)利义务(wù)以及各项安(ān)排以交易各方(fāng)最终签署的(de)正式(shì)交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方(fāng)可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步(bù)入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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