本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意(yì)到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释产担忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空(冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释kōng)间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释)补库(kù)需求或(huò)有增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力(lì)得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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