金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期(q福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗ī)货多数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前(qián)加息结(jié)束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初(chū)请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年(nián)以来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银(yín)如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银(yín)连续(xù)上(shàng)涨后会面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松(sōng)预期以及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累工(gōng)业(yè)属性(xìng)较强的白银走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白银高(gāo)位回落(luò)，下方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢(féng)低(dī)做多配置依(yī)然是核心建议。

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