本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户(hù)提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入(rù)第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作(zuò)设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发(fā)，利(lì)润此(cǐ)前(qián)一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有(yǒu)高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一(yī)道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因极涂(tú)布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代工(gōng)服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输(shū)等(děng)领域(yù)的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本(běn)支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的(de)染色和(hé)印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都(dōu)不到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车(chē)软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的(de)增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术(shù)服务收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前(qián)端(duān)芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同(tóng)行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但(白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因dàn)现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家(jiā)级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集(jí)团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不(bù)透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务(wù)提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综合(hé)运营服(fú)务(wù)，为物(wù)联网相关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方案(àn)及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据(jù)客户需(xū)求(qiú)提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的(de)综(zōng)合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他(tā)通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年(nián)看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大(dà)互联网公(gōng)司越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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