金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本股市(shì)走出(chū)了泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投资(zī)日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地肠粉用什么粉肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的做最好，肠粉一般用什么粉做的理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开(kāi)始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投(tóu)资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票(piào)的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三(sān)十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全(quán)失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局(jú)大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好(hǎo)的(de)医疗(liáo)体系以及人(rén)工(gōng)智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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