5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定(dìng)的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资(zī)产(chǎn)，不过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车(chē)却(què)因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此(cǐ)前(qián)为转让铺路，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止(zhǐ)，也意(yì)味(wèi)着(zhe)江铃(líng)汽车前(qián)后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思rong>审批(pī)未在(zài)约定(dìng)时(shí)间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思过山西省产(chǎn)权交易市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开出了要(yào)求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集到(dào)一(yī)名意(yì)向受让方(fāng)，符合上述要(yào)求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规则支(zhī)付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致(zhì)，就出售交(jiāo)易股(gǔ)权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司(sī)100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付(fù)的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车5月12日(rì)公(gōng)告称，该笔(bǐ)交易需(xū)要获得(dé)国资(zī)管理有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易所需的政府审批事项未能(néng)在约(yuē)定的时间内完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需(xū)要提及(jí)的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经(jīng)是(shì)其(qí)历史(shǐ)上第三(sān)次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽(qì)车工(gōng)业集团。作为一(yī)家老牌国营(yíng)企业，该公(gōng)司(sī)主要组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于经营不(bù)善陷入发展困境(jìng)，在2007年第(dì)一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器装备集(jí)团及(jí)中(zhōng)国长安汽车集(jí)团有(yǒu)限公(gōng)司，将太原重汽重组(zǔ)为太(tài)原长安重汽(qì)，作(zuò)为长(zhǎng)安汽车(chē)进入重卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更(gèng)名为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的意图是实(shí)现商用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产10万(wàn)辆(liàng)重型载货车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业(yè)，达(dá)产后主营业(yè)务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司(sī)、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业(yè)的单月(yuè)销(xiāo)量，就(jiù)已超过江(jiāng)铃重汽(qì)几年(nián)的(de)销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不(bù)再披露有关(guān)江铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资(zī)不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对江(jiāng)铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主(zhǔ)要(yào)目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引外(wài)部(bù)投(tóu)资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其实现归(guī)母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了其当年(nián)的净利润。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在(zài)这两年的(de)扣非归母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还达到(dào)36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年(nián)一(yī)季度，这一科(kē)目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利(lì)润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃(líng)汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也(yě)表示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要(yào)开(kāi)支(zhī)为员工薪酬和设备维护(hù)等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃(líng)重汽(qì)的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称(chēng)。

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