在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的(de)碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是(shì)，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目(mù)学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库(kù)存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目(mù)前(qián)相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节(jié)，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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