本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸)效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的(de)依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的(de)位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具(jù)备专精(jīng)特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依(yī)然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是(shì)符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季度(dù)以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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