本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期(qī)将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对(duì)价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调(diào)是(shì)经济(jì只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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