海通策略认为，全A盈(yíng)利(lì)拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利润累计同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速(sù)持续下滑(huá)，利润向下游(yóu)转移；中游(yóu)制造(zào)盈利(lì)增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和(hé)传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅(fú)度放缓，券商和(hé)保险盈(yíng)利大增(zēng)。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利(lì)有(yǒu)待改善(shàn)，其(qí)中受益于国(guó)产(chǎn)替代的(de)半(bàn)导体(tǐ)材(cái)料和半(bàn)导体设备维持较高增(zēng)速，其中设国民党任公是指谁，任公指的是什么备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速持(chí)续(xù)提升，主要(yào)受益于储能的快速发(fā)展。

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