大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去(qù)年年(nián)底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基(jī)本清(qīng)仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称(chēng)，在(zài)一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构(gòu)转换，降低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露(lù)期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成本轮(lún)调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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