美东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多(duō)官员暗(àn)示他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在这次(cì)会议之(zhī)后可能没有必要进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。”他(tā)们(men)预期美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认为“在(zài)未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可(kě)能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一(yī)致认为，相对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力(lì)可能(néng)比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于预期(qī)不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场供需(xū)再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些(xiē)美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评(píng)估过(guò)去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)银(yín)行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第十次加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪(jì)80年代(dài)以(yǐ)来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期(qī)银行(xíng)业(yè)的压力，官员(yuán)们透露未来的决策(cè)将转向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多(duō)了(le)，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次利率决议(yì)之(zhī)后，美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接下来该(gāi)央行大概率不(bù)会(huì)给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要(yào)的(de)是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能(néng)需要在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)的最后一次，美(měi)联(lián)储极有可能在年(nián)底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支持这(zhè)样的观(guān)点，即他们(men)现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具(jù)，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的(de)流动(dòng)性(xìng)来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压(yā)力(lì)导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而不(bù)是(shì)对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银(yín)行业(yè)压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪要中最(zuì)突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须(xū)及时(shí)提高债务(wù)上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和(hé)整体经(jīng)济出现(xiàn)严重(zhòng)混(hùn)乱(luàn)的(de)风(fēng)险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了(le)美(měi)国国债市(shì)场有序运作的(de)重要性，或强调(diào)了有关当局(jú)继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准(zhǔ不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思n)备使用(yòng)其流(liú)动性(xìng)工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美(měi)国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国(guó)联(lián)邦(bāng)政府是否会在未来几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗(hào)尽(jǐn)资金的不确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场(chǎng)周(zhōu)三仍处(chù)于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是(shì)否有可能在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议(yì)其实可(kě)以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财(cái)政部(bù)周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到(dào)炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本(běn)财年第(dì)一(yī)财(cái)季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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