财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉(sh什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语è)及新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团(tuán)队什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市(shì)场来看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环(huán)境下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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