大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在被市场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性(xìng)的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但(dàn)总市值反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等(děng)高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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