财联社5月8日讯（记者(zhě) 闫军）铁(tiě)树(shù)开(kāi)花了！不仅仅是中(zhōng)国平安在4月27日迎来时(shí)隔8年的涨(zhǎng)停，就在5月8日(rì)，中信(xìn)银行(xíng)、中国银行也(yě)迎来涨停(tíng)，而上一次涨停分别是13年(nián)前、7年前，邮储银(yín)行更是盘中(zhōng)刷新历史最高。

　　有市(shì)场(chǎng)观(guān)点将大涨归因为两份会议通(tōng)知(zhī)。

　　一是，5月(yuè)11日“发现央企投资价(jià)值促进(jìn)央企估值(zhí)回归”业务交(jiāo)流会暨(jì)国新央企股东回报ETF宣介会即将举办；另外(wài)一(yī)份则是沪市金融业(yè)主(zhǔ)题座谈会，其(qí)中“在服务(wù)中国式现代化中促进金融业估值提(tí)升和高质量发展”成为(wèi)重要议题(tí)。

　　中(zhōng)特估成为(wèi)了市(shì)场较长一段时(shí)期的热(rè)门词(cí)，尽管(guǎn)披上了(le)主题、政策等色彩，底(dǐ)层(céng)逻(luó)辑是过(guò)去的A股市场对(duì)部(bù)分传统行业国央企的严重(zhòng)低(dī)配(pèi)和(hé)低估。说到A股的低估(gū)值、高(gāo)分红，银行为首的大金(jīn)融板(bǎn)块首当其冲。上述5.11会(huì)议是(shì)为此前获批(pī)的央企(qǐ)股东回报ETF发(fā)行预热，会(huì)议作用显(xiǎn)然(rán)被放大。

　　事实上，不仅是两(liǎng)份会议通知的推波助澜，“小作(zuò)文”又来添油(yóu)加醋。一则无头(tóu)无尾(wěi)的所(suǒ)谓指导意见，要求“国(guó)企要(yào)做到1倍PB以(yǐ)上”，捕风捉影，却获(huò)得极大的传播。

　　低(dī)估(gū)值、高股息，在经济(jì)温和复苏预期之(zhī)下，一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗中特估银行概念获得资(zī)金的青睐。有了多重(zhòng)消(xiāo)息的(de)加持，暴涨(zhǎng)顺(shùn)理成章。

　　根据以往经验，大金(jīn)融板块走强往(wǎng)往预示着行(xíng)情的结束，这一次历史是否会重演呢？多位受访人士指出(chū)，这(zhè)种单一衡(héng)量逻辑可能(néng)不再奏效，当前市场，银行板块(kuài)是作为(wèi)“国资(zī)含(hán)量”比较高(gāo)的(de)板块行进，从去年(nián)底开始监管开始提(tí)出(chū)中特估后有比(bǐ)较不(bù)错的表现，中(zhōng)特(tè)估(gū)有望(wàng)持续(xù)为投(tóu)资者带来除稳(wěn)定股息收益外的收益(yì)。

　　银行(xíng)为(wèi)首(shǒu)的大金融(róng)爆发

　　5月8日(rì)，银行满(mǎn)屏大涨(zhǎng)，中国银行、中信银(yín)行、西安银行(xíng)涨停，农业银行、民生(shēng)银行(xíng)、工商银行、浙商(shāng)银行大(dà)涨超过6％，42只银(yín)行股超(chāo)过9成涨幅超过(guò)2％。有网(wǎng)友感慨：“你以为(wèi)的(de)大牛市is back，其(qí)实(shí)大牛市(shì)is bank。”从指(zhǐ)数(shù)维(wéi)度来看(kàn)，银行(xíng)板(bǎn)块大涨早已启动，银(yín)行指数（中信）近(jìn)5个交易日(rì)涨幅达到了9.42％。

　　此外(wài)，除(chú)了银行板块，券商股也持续爆发(fā)，券商指(zhǐ)数(shù)收(shōu)盘(pán)涨幅超过2％。其中，中国银河领涨，盘中一度(dù)涨停，近5个工作日涨(zhǎng)幅达到35.82％。

　　从银行板块(kuài)ETF涨势来(lái)看，场内10只中证银行ETF涨幅明显，比如(rú)，天弘中证(zhèng)银行ETF、富国中(zhōng)证800银行ETF、南方中(zhōng)证ETF、华(huá)夏(xià)中证ETF、华宝中(zhōng)证(zhèng)ETF等多只基金(jīn)涨(zhǎng)幅超过4％，从(cóng)资金流动来看(kàn)，以规模最大的华宝(bǎo)中证(zhèng)银行ETF为例，不仅当日(rì)收(shōu)盘价(jià)创一年新高，全天成交量飙升超过14亿元(yuán)，刷新近两年来的最(zuì)高。

　　对于银行股的大涨，市场(chǎng)早有预期。睿郡资(zī)产合伙人董承非在5月7日(rì)表示，在经济复苏不强劲情况(kuàng)下，原来看(kàn)不起的那些低(dī)增速的企(qǐ)业，现(xiàn)在反(fǎn)而显得难能(néng)可贵(guì)，因此被忽(hū)略高分红、深(shēn)度价(jià)值的(de)企业反而受(shòu)到(dào)追捧。

　　博时(shí)基金权(quán)益投资(zī)一部基(jī)金经理吴鹏也表示，银(yín)行股(gǔ)这波快速上(shàng)涨，是(shì)其在估(gū)值(zhí)极度(dù)低(dī)水平(píng)、股息(xī)率具(jù)备一定吸引(yǐn)力、持仓(cāng)极度低(dī)配、基本面预期(qī)极度(dù)悲观等背(bèi)景下，配合当(dāng)前经济弱复苏整体回报率预(yù)期下行、中(zhōng)特估政策背景(jǐng)下的(de)估值修(xiū)复。

　　涨(zhǎng)幅与成交量齐(qí)升，背后仍(réng)是中(zhōng)特(tè)估逻(luó)辑

　　经过漫(màn)长(zhǎng)的(de)季节，银(yín)行股等来了久(jiǔ)违的上涨，截至5月8日，自今(jīn)年4月(yuè)以来全(quán)市场(chǎng)42家上市银行中，有(yǒu)17家(jiā)涨幅超过10％，其中，中信(xìn)银(yín)行涨(zhǎng)幅近40％，中国银行涨幅超过32％，民生(shēng)、邮储、农行、交行(xíng)、西安等5家银行涨(zhǎng)幅超过20％。

　　资金的流入量同样可观(guān)，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收(shōu)盘价创一年新高，全天(tiān)成交量(liàng)飙升超过14亿元，也(yě)刷新近(jìn)两年(nián)来的最高。中国银(yín)行龙(lóng)虎榜(bǎng)数(shù)据显示，近(jìn)三(sān)日沪股通累(lèi)计买入5.65亿(yì)元并卖(mài)出10.74亿元(yuán)，4家机构(gòu)累计买入(rù)11.37亿元(yuán)。

　　银行股的大涨(zhǎng)，正如吴鹏所言，估值极度低(dī)水平、股息率(lǜ)具备(bèi)一定(dìng)吸引(yǐn)力、持仓极度低配(pèi)、基本面预期极(jí)度悲观(guān)都(dōu)是(shì)银行股上(shàng)涨(zhǎng)的逻辑所在。

　　具体而言(yán)，在估值上，截至目(mù)前，42家(jiā)A股银(yín)行的平均市(shì)净率(lǜ)为(wèi)0.6倍左(zuǒ)右(yòu)。除(chú)了(le)宁波银行和招商银行，其余银(yín)行均处于“破净”状态。在这一轮估(gū)值(zhí)修(xiū)复中，有市场人士指出，中字头银行(xíng)目标价估(gū)值最保守(shǒu)看到0.6，相当(dāng)于2020年疫情(qíng)前的估值位(wèi)置，当(dāng)前(qián)板块交易热度(dù)之下目标价抬升至0.7-0.8，明显看到，资(zī)金(jīn)对资产质量、让利实体经济容(róng)忍度提升。

　　稳定的高(gāo)分红和高股(gǔ)息是银(yín)行股相对(duì)于其他(tā)主题板块更强的优势，据财通(tōng)证券(quàn)研报，国(guó)有大(dà)行(xíng)近(jìn)五(wǔ)年分红率基本(běn)稳定在(zài)30％左(zuǒ)右，稳定(dìng)分红符合(hé)价值(zhí)投资和(hé)长期投(tóu)资需要。近年来(lái)国有大行股息率也呈逐年提升趋势平均股息率从2019年的4.85％提升至(zhì)2022年的5.83％。

　　而公募持仓占比极低也为(wèi)调仓提供了空间(jiān)，公募“冷”银行(xíng)久(jiǔ)矣，2023年一季度银行股占偏(piān)股型基金(jīn)仓位(wèi)为1.96％，为(wèi)2016年三季度以来新低，显(xiǎn)著低于2010年以来均值(zhí)。

　　华宝基金银行ETF基金经理胡(hú)洁就向财(cái)联社(shè)表示，高股(gǔ)息策略以其确定的(de)股息收入和较高的(de)安全(quán)边际可以为(wèi)投资者提供不错的收益。而基本面稳健、分红率(lǜ)高而稳定(dìng)、估值处于历(lì)史低位的(de)银行板(bǎn)块(kuài)是(shì)高股息策略的理想增配板(bǎn)块(kuài)。与此同(tóng)时，银行板(bǎn)块(kuài)在一季度是(shì)业绩低点。随着大行重定价的压力过去以及(jí)二(èr)三季度农商(shāng)行小微投(tóu)放(fàng)旺季的到来，资产端收益一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗率将会逐步企稳，后(hòu)续业(yè)绩有望改善(shàn)。

　　鹏华基金量化及衍生品投资部基(jī)金经理余(yú)展昌也指出，与(yǔ)海外银行对比，在中特估背景下的(de)国内银行仍然具有较(jiào)好的(de)投资机会。以(yǐ)国有大行为例，从PB角度而(ér)言，邮储银(yín)行的PB最(zuì)高在0.75倍(bèi)左右，其他大行在(zài)0.5-0.6倍之间(jiān)，而海外绝(jué)大(dà)部分(fēn)的(de)银(yín)行估值都在1倍PB以(yǐ)上。考(kǎo)虑到海外(wài)银行还有大量的(de)商(shāng)誉，国(guó)内银行的估值水平是偏低(dī)的(de)，本(běn)身(shēn)就有比较(jiào)大的修复(fù)空间。此外，他(tā)还指(zhǐ)出，国企改革有(yǒu)望使得这些问题(tí)得到改善(shàn)，从而提高银行的利(lì)润增速，持(chí)续修复(fù)估值。

　　银(yín)行是(shì)否意味着行情的结束一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗(shù)？

　　随着证(zhèng)券、银行等大金融(róng)板(bǎn)块的走强，有(yǒu)市场观点开始担忧(yōu)市场行(xíng)情告一段(duàn)落。对此，市场人(rén)士认为，站在中特估(gū)背景下去(qù)看(kàn)金融(róng)股的爆发(fā)，并不能简(jiǎn)单做出市(shì)场(chǎng)行情结束(shù)的(de)结论。

　　吴(wú)鹏分析称(chēng)，大(dà)金融板块过去被当成行(xíng)情(qíng)结(jié)束(shù)的(de)指标(biāo)，其背后通常潜(qián)意识映射包括(kuò)不限于大金融爆发往(wǎng)往(wǎng)代表市场没(méi)有别的方向、市场进入避险状态、大金融“吸血(xuè)”严(yán)重(zhòng)等。但从当(dāng)前的金融股走强(qiáng)来看，市场(chǎng)表现并(bìng)不存在(zài)上述问题。

　　首先，当(dāng)前大(dà)金融“吸血(xuè)”效应并(bìng)不(bù)强，比如银行板块近期大(dà)幅放量，成交量约为600亿，作为大(dà)市值的板(bǎn)块，这一成(chéng)交量与甚至部分中小(xiǎo)市值板块成交量相(xiāng)差甚远。

　　其(qí)次，大金融板块(kuài)本次表现也不(bù)是(shì)单一的(de)，放眼全市场，部分(fēn)港口、铁路、建(jiàn)筑、电力、石化(huà)等板(bǎn)块也表(biǎo)现较好，因此不能单一地以过(guò)去大金融上涨作为单(dān)一比较。

　　吴(wú)鹏坦言，当下较为极端的交易结(jié)构容易被表征为市场波动(dòng)的前奏(zòu)，但(dàn)市(shì)场变量影响(xiǎng)较(jiào)多、今(jīn)年(nián)行(xíng)情结构差异(yì)巨大(dà)，建议不(bù)要(yào)单一映射分析。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗