金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖(táng)期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易(yì)的白(bái)糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮没(méi)在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白(bái)糖(táng)主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白(bái)糖(táng)主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(公安协警工资多少，公安协警怎么样de)周期(qī)高点(diǎn)，随(suí)即(jí)白糖期(qī)货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初(chū)才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺(quē)席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原(yuán)因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区(qū)外(wài)，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供公安协警工资多少，公安协警怎么样需情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的(de)报告(gào)显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格(gé)指数(shù)出现1年以(yǐ)来的(de)首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和印度，整体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限，市场将会(huì)给出答案。

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