公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进入密集(jí)披露(lù)期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年(nián)持有、易(yì)方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大(dà)的(de)基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基(jī)金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进(jìn)行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易中国飞机事故率是多少方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度还(hái)减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公(gōng)司。基本面价值投资(zī)很(hěn)吸引(yǐn)人的(de)一点是(shì)，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分观察(chá)公司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们(men)用(yòng)事实(shí)证明自(zì)己(jǐ)的成(chéng)功和(hé)巨大的中国飞机事故率是多少成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的优势(shì)之一在于可积(jī)累性(xìng)。如(rú)果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次(cì)投资(zī)，积(jī)累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合(hé)回(huí)报作为终(zhōng)级目(mù)标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一(yī)目标的最重(zhòng)要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度末规(guī)模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)A类和(hé)C类(lèi)份额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常(cháng)化需(xū)要一个(gè)过程，特别是居(jū)民(mín)和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时(shí)间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期(qī)回升(shēng)。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地(dì)产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正轨的(de)路上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可(kě)以(yǐ)将目光(guāng)更(gèng)多放在(zài)微观企业(yè)层面(miàn)。可以(yǐ)看(kàn)到(dào)很多公司在过(guò)去几年始终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆(nì)境中(zhōng)变得更(gèng)加(jiā)优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关(guān)注(zhù)宏观数(shù)据，多看看微观(guān)企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平(píng)静。我们对全(quán)年(nián)股票市场有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约定(dìng)较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报(bào)告期(qī)内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影响基本消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海外银(yín)行出(chū)现了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政府较为(wèi)迅(xùn)速地(dì)采(cǎi)取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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