财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在对外输出市场观点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外(wài)提明确主线，今年(nián)接(jiē)下来的市场(chǎng)大(dà)概(gài)率是不(bù)好做了。”有基金公司人士(shì)向财联社(shè)记者表示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司年报一季报的(de)披露(lù)，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个(gè)交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交(jiāo)额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金观望(wàng)的情(qíng)绪有所加重(zhòng)。北向资(zī)金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交易(yì)日净流入(rù)的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑(yí)打(dǎ)击了市场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后第(dì)一次全(quán)面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价(jià)“十连涨”，但(dàn)市场昙花(huā)一现，产业链上没有(yǒu)形(xíng)成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估(gū)和新能源形成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮(lún)番(fān)流动，有(yǒu)投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领(lǐng)市场(chǎng)的(de)两大(dà)主题“中特估(gū)”及人工智(zhì)能板块均出(chū)现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的推(tuī)出(chū)，且(qiě)国内经(jīng)济温和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目前市场风格(gé)阶段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新(xīn)能源(yuán)、医(yī)药及中特估等(děng)板块均有(yǒu)阶(jiē)段性的(de)相对收益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将(jiāng)是持续关注(zhù)的市(shì)场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均(jūn)创(c空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗huàng)历史新(xīn)高(gāo)，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面预期修复(fù)的改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工智能等(děng)产业趋(qū)势变化(huà)的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而(ér)低(dī)估(gū)值高股息为代表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也(yě)走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情(qíng)自去年底启动以来(lái)，成为市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到(dào)年内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金(jīn)年(nián)内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基(jī)金调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始(shǐ)回(huí)调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批(pī)量跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市(shì)场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们(men)学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是(shì)啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗易懂的(de)解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得(dé)头破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙(lóng)头战法体(tǐ)系里(lǐ)面(miàn)的核(hé)心，就(jiù)是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速(sù)回(huí)撤(chè)，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板块没(méi)有(yǒu)能延续周一的(de)强势。从多家公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与时间(jiān)都已经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已经具备，但(dàn)是面对中特估的(de)政策红利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能(néng)源距(jù)离(lí)真(zhēn)正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一(yī)周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能(néng)源，比如国(guó)投(tóu)瑞银先进制造、长安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基金交流的纪(jì)要在市场上(shàng)流(liú)出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还(hái)没(méi)有主线出(chū)现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月(yuè)政策(cè)、业(yè)绩(jì)处于相(xiāng)对(duì)真空期(qī)，市场很难(nán)有(yǒu)好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同(tóng)样如(rú)此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点是大(dà)概率市(shì)场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均衡(héng)、但(dàn)也更(gèng)脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一个布局(jú)的好阶(jiē)段，而未必会是收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者需(xū)要多(duō)一点耐心。市场可能(néng)继续对(duì)一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中特估全年的(de)投(tóu)资机(jī)会，但是(shì)短(duǎn)期(qī)游戏传(chuán)媒(méi)和中特估与(yǔ)其(qí)他(tā)板块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实，提(tí)醒投资(zī)者这两个板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资者需(xū)要高度重(zhòng)视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带(dài)来的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的(de)4月经济指(zhǐ)标显示(shì)，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经(jīng)济运行总体延续修复的(de)态势(shì)、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需(xū)继续(xù)巩固。货(huò)币(bì)政策依然延(yán)续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基调，流动性也维持(chí)合(hé)理充裕的态(tài)势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预(yù)期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带一路(lù)”政策(cè)的(de)概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场(chǎng)人(rén)士表(biǎo)示不必过分悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧(jù)烈一点(diǎn)，算是正常(cháng)的(de)行为(wèi)，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金(jīn)大搬家(jiā)和经济(jì)复苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫(yù)中展开(kāi)。

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