公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入(rù)密(mì)集披露期，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金(jīn)经(jīng)理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模超880亿(yì)元，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易(yì)方(fāng)达(dá)优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(y七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思ī)季报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持了(le)高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的权益资(zī)产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度均实现了正收(shōu)益(yì)，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)然持有商业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很(hěn)长一段时(shí)间(jiān)来(lái)充分观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自(zì)己的成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再(zài)买入也(yě)不(bù)迟。基本面价值投资的优(yōu)势之(zhī)一在于可(kě)积累性(xìng)。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次投资，积累(lèi)的(de)重要(yào)性可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重(zhòng)要(yào)保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春管理的(de)规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度A类和(hé)C类份(fèn)额(é)净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团、药明康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在(zài)基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是(shì)居(jū)民和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心(xīn)回升、超额(é)储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费(fèi)今年(nián)大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地产数(shù)据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望进入上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确(què)的事，经营效率提升，逆(nì)境(jìng)中(zhōng)变得(dé)更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看(kàn)看微观(guān)企业变(biàn)化可以让(ràng)内(nèi)心(xīn)更(gèng)加(jiā)平静(jìng)。我(wǒ)们对(duì)全年股票(piào)市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保(bǎo)持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持(chí)仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季(jì)度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳(wěn)增长政策(cè)落实(shí)与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各(gè)国政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了(le)对应(yīng)措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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