总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语我国(guó)首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏(byue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语ǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的的可(kě)能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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