本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(x斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说ià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降态(tài)势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预(yù)计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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