5月15日，A股(gǔ)市场上演“V型”反转一幕(mù)，在这一(yī)关(guān)键时刻，ETF再次(cì)展现出逆势投资的工(gōng)具特征(zhēng)，市(shì)场资金借道(dào)股票ETF净流(liú)入(rù)53.24亿元。

　　更为值得注意是(shì)，随着(zhe)近段时间沪深300、上证50等(děng)各大主(zhǔ)流指(zhǐ)数(shù)回调，股(gǔ)票ETF市(shì)场呈现出“越(yuè)跌越买”的(de)趋势，自(zì)4月17日以来，股票ETF市场已经(jīng)连续18个交易日(rì)出现资金净流入，合计“吸金(jīn)”高达969亿元。

　　前期(qī)跌幅较(jiào)大的科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资金青睐。其中，全市场30只跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF合(hé)计资金净流入超过226亿(yì)元(yuán)；全(quán)市场12只跟踪中(zhōng)证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入也超(chāo)过(guò)百亿。

　　在资金(jīn)流出方面(miàn)，证(zhèng)券类ETF成为(wèi)失(shī)血主(zhǔ)力(lì)阵营，部分投资者(zhě)短期获利止盈效应明(míng)显。除此之外(wài)，新能(néng)源ETF、光伏ETF也在资金(jīn)流出榜前列。

　　连续(xù)18个(gè)交(jiāo)易日(rì)净(jìng)流(liú)入

　　股票ETF合计“吸金(jīn)”969亿元

　　5月15日，A股(gǔ)市场奇(qí)迹(jì)反转，早盘上(shàng)证指数(shù)一度(dù)跌(diē)超(chāo)1％，午后在中字(zì)头、大金(jīn)融板(bǎn)块(kuài)集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作为(wèi)逆势抄底工具，投资者(zhě)再次借道股票ETF“买买(mǎi)买”，据银河(hé)证券基金研究中(zhōng)心数据统计，5月15日(rì)当天，全市场726只(zhǐ)股票ETF（统计A股股票ETF和跨境(jìng)ETF）总(zǒng)管理规模1.32万亿元，单(dān)日资(zī)金净流入53.24亿(yì)元。

　　更(gèng)为值得关注的是(shì)，4月17日(rì)至5月15日期间，全市场股票ETF已经连续18个交易日资金净流入(rù)，合计资金净流入高达969亿元，其(qí)中，4月24日及5月10日的单日资金净流(liú)入更是超过百亿(yì)元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种(zhǒng)成为(wèi)市场资(zī)金抄(chāo)底(dǐ)的主要选择标的。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，自(zì)4月17日以(yǐ)来(lái)，华(huá)夏科(kē)创50ETF、国(guó)联安半导(dǎo)体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左右(yòu)时间，全市(shì)场(chǎng)仅有(yǒu)的(de)两只(zhǐ)“吸金(jīn)”超百(bǎi)亿的ETF。

　　除此之外，华(huá)夏中证1000ETF也有超60亿元的资金净流(liú)入，华夏芯片(piàn)ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也均在40亿元之上。

　　而从大的指数类别上看(kàn)，全市场(chǎng)30只跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)226亿(yì)元；全市(shì)场(chǎng)12只跟踪中证(zhèng)1000的(de)ETF及增强ETF合(hé)计资金净流(liú)入也超过(guò)百亿，全市场40只跟踪(zōng)创业板及其关联指数的ETF合计资金净流入也达到67.81亿元。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，包括科创(chuàng)板、半导(dǎo)体(tǐ)在内的几大宽基及行业指数前期跌幅(fú)较大(dà)，估值回落(luò)不少，加上未来看好其成长性，是市场资金(jīn)抄底的主要(yào)原(yuán)因。

　　南方科(kē)技(jì)创新基金经理王博就表示，我国经济正(zhèng)在(zài)由(yóu)“投资(zī)拉(lā)动”转为“创新拉动”，科技(jì)行业(yè)也将迎来更广阔(kuò)的投资机遇。具(jù)体板块上，他继(jì)续看好新能(néng)源、光伏和半导体等(děng)新兴产业的(de)发展(zhǎn)。“随(suí)着我国双碳(tàn)体系持续建(jiàn)立完善(shàn)，国内(nèi)能(néng)源革命(mìng)正在深度推进(jìn)，海外(wài)储能(néng)市场也逐步(bù)打(dǎ)开，未来十年新能源产业有(yǒu)望(wàng)迸(bèng)发出更强的(de)活力(lì)，通过(guò)技术革新带来的新领域开拓出更(gèng)大的市场(chǎng)空(kōng)间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年(nián)的(de)估(gū)值(zhí)回归，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　中信保诚基金的基(jī)金经理吴振华认为(wèi)，从2021年三季度(dù)开始，半导(dǎo)体板(bǎn)块已经(jīng)历了将近两年的去(qù)库存，目前已经处于(yú)低位区(qū)间，且有望在(zài)触(chù)底后开启新一轮(lún)上行周(zhōu)期。

　　证券(quàn)类、新能源类ETF遭遇(yù)资金净流(liú)出

　　基金经理看法(fǎ)分歧

　　从资金净流出情况看，5月初，在“中特股(gǔ)”概念带动下，有过一(yī)波表现(xiàn)的证券类ETF成为失血主阵营，投(tóu)资者获利了解(jiě)心态明显。

　　Wind数据显(xiǎn)示，4月(yuè)17日至5月(yuè)15日(rì)期间，3只证券(quàn)类(lèi)ETF“霸榜”全市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净流出前(qián)三(sān)名。国泰证券(quàn)ETF、华(huá)宝券商ETF、南方证券ETF基(jī)金净流出资(zī)金分别达(dá)到29.44亿元(yuán)、18.93亿元(yuán)、9.66亿元(yuán)。

　　除此之外，天(tiān)弘证(zhèng)券(quàn)ETF、鹏华龙头券(quàn)商ETF也分别(bié)有4.56亿(yì)元、1.59亿(yì)元的资金净流出。

　　除(chú)了(le)证(zhèng)券类(lèi)ETF、新能源(yuán)类ETF也遭(zāo)到资金“用脚(jiǎo)投票”，华(huá)泰柏瑞光(guāng)伏ETF、华夏新能源车(chē)ETF分(fēn)别有(yǒu)3.45亿元(yuán)、2.95亿元的(de)资金(jīn)净流出，富(fù)国绿(lǜ)电50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超过2亿元。

　　资金博弈反映(yìng)出市场的分(fēn)歧，基金经理对(duì)新(xīn)能(néng)源后市也持不一样(yàng)的看法。

　　“‘量(liàng)价齐升(shēng)’是过去几年催生新能(néng)源牛市的最大逻辑，但从今(jīn)年开始，光伏行业随着产能的释放，硅料(liào)逐渐不再(zài)稀(xī)缺，行业供需格局有所恶化(huà)。加上今年资本市(shì)场呈(chéng)现出存量博(bó)弈的特征，新(xīn)能(néng)源行业(yè)只有在基本面比此(cǐ)前更好的情况下，才能吸引吸引足够多的增量资金，否则(zé)就会导(dǎo)致整体板块从高位回调。”上(shàng)海一位基金经理如此解释今年(nián)新能源板块表现欠佳的原因。

　　但他认为，新(xīn)能(néng)源目前面临的问题只是阶段性问题。在他看(kàn)来，光伏行业(yè)当下只是阶(jiē)段性过(guò)剩，目前光伏(fú)的渗透率(lǜ)只有(yǒu)个位数，未(wèi)来(lái)还是会有很(hěn)好(hǎo)的增长空间。此外，新能源(yuán)车(chē)板(bǎn)块从2021年的10月开(kāi)始调整，距今也差不多(duō)一年半时间(jiān)，很多龙头股估值已经回落不(bù)少，尽管未(wèi)来新能源车板块增速不会(huì)像过去(qù)几年(nián)那(nà)样快，但仍(réng)然会好于其他很多行业。

　　“未来新能源板块反转需要等待(dài)市场出现(xiàn)如下(xià)几个特征：一是(shì)筹码结构出清，估(gū)值足够(gòu)便宜；二是增量资(zī)金进场；三(sān)是爆款产品出炉。”上述基金经理表(biǎo)示，他也同时提醒，新能源板(bǎn)块或许很(hěn)难再有过去那几年的大级别的系统(tǒng)性机会，更多将是(shì)优(yōu)选个股(gǔ)的结构性行情(qíng)。

　　银华基(jī)金经(jī在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmng)理(lǐ)王浩则乐观认为，新(xīn)能源板块(kuài)投资价值正(zhèng)在凸(tū)显。“在(zài)股价(jià)下跌(diē)的(de)过程中，整(zhěng)个新能源行业的发展(zhǎn)趋势、竞争格局和技术进步都(dōu)在以(yǐ)一种非常理想(xiǎng)甚至超(chāo)预(yù)期(qī)的速(sù)度发展，因此该板块至今为止的估值水平(píng)具有(yǒu)较为突出的吸(xī)引力。”王浩说。

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