30年“不败”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特转债今(jīn)天(tiān)又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从未有(yǒu)过如(rú)此低(dī)价可转(zhuǎn)债(zhài)，与(yǔ)此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险(xiǎn)，纷纷出(ch明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的ū)逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续不乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之(zhī)后(hòu)，市场(chǎng)持续回(huí)落，上(shàng)证指数(shù)今(jīn)天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所(suǒ)缩(suō)量(liàng)。

　　行业(yè)板块方面，此前最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色(sè)等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游(yóu)等行业逆势(shì)飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有过(guò)的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被告知要(yào)退市(shì)，打破了30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债(zhài)退市的(de)历(lì)史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值退市(shì)，搜(sōu)特转债(zhài)持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来得(dé)太快。蓝(lán)盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低(dī)价(jià)转债(zhài)，过去的双低策略(lüè)似(shì)乎也不再奏(zòu)效。思(sī)创转债(zhài)暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大批价(jià)格跌破100元(yuán)的低价转债(zhài)，而一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期(qī)波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而后快速明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的(sù)跳水。然后持续(xù)下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加剧(jù)，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策(cè)略(lüè)点(diǎn)评(píng)表示，4月(yuè)新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致预(yù)期(qī)，一季度冲(chōng)量明显+票据利率(lǜ)下行，数据(jù)走弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预期，但幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走高，冷热不(bù)匀再现，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式(shì)修(xiū)复过后明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增(zēng)创历史新(xīn)低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增(zēng)存(cún)款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报(bào)数据反映的制造业库(kù)存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需(xū)求”的(de)可能(néng)。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期(qī)，外(wài)需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月出口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期，除基(jī)数(shù)效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟(méng)相(xiāng)对强劲的(de)需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修(xiū)复(fù)下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国(guó)内(nèi)外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏(sū)下(xià)流(liú)动性大概(gài)率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定(dìng)价美联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外资对国(guó)内市场的(de)流出压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板(bǎn)块内(nèi)部的(de)分(fēn)化，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性的(de)波(bō)动是指数调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延(yán)续(xù)、外资(zī)流出压力不大下市(shì)场无大风险(xiǎn)，震荡修复延(yán)续。

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