银行(xíng)业危机再现？

　　昨夜美(měi)股开盘不久，第(dì)一共(gòng)和银行盘(pán)中跌幅一度扩大至超过40％，经历至(zhì)少五(wǔ)次停牌，股价(jià)再刷新(xīn)历(lì)史新低(dī)，市值(zhí)一度跌破10亿美(měi)元(yuán)。

　　据英国《金融时报》报(bào)道，知(zhī)情人士说，几个星期以来，第一共和银行已在为其部分业务寻(xún)找买家(jiā)，但(dàn)潜在的(de)收购方担心承担过多(duō)风(fēng)险。目前可能(néng)的解(jiě)决方案是，向近期曾为(wèi)第一共和银行注(zhù)资300亿美元(yuán)的(de)大型银行寻(xún)求帮助，或(huò)者由美国联邦(bāng)存款保险公司接管该银行(xíng)，并为所有存款提供政府担保。

　　而据CNBC援引消息人士报道(dào)，白宫(gōng)或美国(guó)财政(zhèng)部无意(yì)干预(yù)该银行的状况(kuàng)。

　　CNBC财经记者和市(shì)场新闻分(fēn)析师David Faber说，他(tā)目(mù)前不知(zhī)道(dào)这家(jiā)银行能否(fǒu)在未来的(de)日子继续经营下去，也不知(zhī)道(dào)联(lián)邦存(cún)款保(bǎo)险公(gōng)司是否会对此家银行发表“破产声明”。但他说：“解决方案（可能是联邦存款保(bǎo)险公司的接管）目前正变得越来(lái)越有可(kě)能，因为(wèi)第一共和银行找到买家的(de)机会‘几乎为零(líng)’。”

　　商品(pǐn)方面，今天凌晨，美、布两(liǎng)油日内(nèi)跌幅快速扩大至3％。

　　有市场评论称(chēng)，尽管此前(qián)API报(bào)告(gào)显示美国上(shàng)周原油(yóu)库(kù)存降幅大于预期，由于市场消化了(le)疲(pí)弱(ruò)的美(měi)国(guó)经济数据，对美(měi)国经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧增加，油价周三延(yán)续前(qián)一交易日的跌势(shì)，目前已经抹去了自欧佩(pèi)克+4月(yuè)初(chū)宣布进(jìn)一步减产以来的全部涨(zhǎng)幅。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，第一共和银行(xíng)收跌近(jìn)30％再创历史新低(dī)，最新报道称，美国(guó)联邦存(cún)款保险公司FDIC威(wēi)胁下调该行评级(jí)，将限制第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)从美联(lián)储取得融资的渠道。

　　原油方(fāng)面，WTI 6月原(yuán)油期货收跌3.59％，报74.30美(měi)元/桶(tǒng)；布(bù)伦(lún)特6月原油期货(huò)收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去了(le)自OPEC+本月初因需求低迷而减产带来的价格涨幅。

　　美联储5月加息路径(jìng)“扑朔迷(mí)离”究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷g>

　　宏观层面(miàn)风险(xiǎn)不(bù)断，让美联储(chǔ)5月的(de)加息路径变得(dé)“扑朔迷(mí)离”。一边(biān)是(shì)仍然高企的通(tōng)胀，一边是银行(xíng)系统危机以及由(yóu)此扩大的经济衰退阴霾，美联储会如何选择，无疑(yí)是市(shì)场最引(yǐn)人瞩目的焦点。

　　在广州金控期货研(yán)究所副总经理(lǐ)程小勇(yǒng)看(kàn)来，对(duì)于美联储货币政策，大概率还是维(wéi)持加息的(de)大(dà)方向，只(zhǐ)不过加息力度会维持25个基点，不会像去年那样以50个基点的大(dà)力度加息。

　　“首先，考虑到(dào)美国通胀具有很强(qiáng)的粘性，当前核心通(tōng)胀(zhàng)增速依(yī)旧处于历史高位，3月高达5.6％，较此轮(lún)高点(diǎn)仅(jǐn)仅回落了1个百分点(diǎn)，‘通胀中(zhōng)的(de)通胀’3月住房租金(jīn)价格指数增(zēng)速(sù)高达8.3％。其(qí)次(cì)，尽管高利(lì)率(lǜ)和美(měi)国银行业(yè)危机引发(fā)了经济减(jiǎn)速，但是据我们测算当前美国私人部门资(zī)产负债表受冲击(jī)的影响大约将(jiāng)在三、四季度出(chū)现，短期经济减速不至于引发美联(lián)储货币政(zhèng)策转向(xiàng)。从历史上美(měi)联储加息的经验来看，高通胀下的美联储(chǔ)加息并不会因(yīn)经(jīng)济减速而转(zhuǎn)向。此外，美国(guó)地区(qū)银行担忧引发银(yín)行(xíng)股大(dà)跌，但由于当前美国(guó)商(shāng)业(yè)银行危机主要是(shì)资产负责错配，并(bìng)非如2007年(nián)次贷(dài)危机时那样的产(chǎn)品层层嵌套和加杠杆导致危(wēi)机(jī)爆发时(shí)过渡去(qù)杠杆(gān)，金融(róng)市场系统(tǒng)性风险暂难发(fā)生。”程小勇(yǒng)表示。

　　混沌天成期(qī)货研究院首(shǒu)席宏(hóng)观分析师赵(zhào)旭初同样认(rèn)为，由(yóu)美国银(yín)行业(yè)“爆雷”引发系统性风(fēng)险的可能性是(shì)较小的(de)，基(jī)于此(cǐ)，美(měi)联储也不会(huì)轻易改变“显著控制通胀(zhàng)”的(de)目标。“从硅谷(gǔ)银行的事件来看，政策(cè)部门应对(duì)危机的速度和积极性非常高(gāo)，在(zài)这种形式下，去押注系统性风险发(fā)生概(gài)率(lǜ)比较低(dī)的(de)。对于通胀率，当前市场主流(liú)的(de)预测对5月CPI是4％，即便到了市场认为有一定降息概率的(de)7月，CPI预测也(yě)有(yǒu)3.5％以上，除非是出现了几乎失控的风险，如金融机构或者非金(jīn)融企(qǐ)业大面积(jī)的‘爆雷’，否则在这(zhè)个(gè)通胀水平预(yù)测下(xià)，美(měi)联储是不会在7月份就去做降息(xī)操作的。”他说(shuō)。

　　据外媒报道，对于美国通(tōng)胀将从几(jǐ)十年(nián)来(lái)的最高水平进一步回落多少这一争论，全球(qiú)知名(míng)机构的(de)基金经理们也开始产生分(fēn)歧。其中，一方是安联环球投资和西(xī)部信托等公(gōng)司认为，美联储和其他央行将在加息方面(miàn)取得胜利，即使这意味着继续加息、控(kòng)制通胀到2％的目标(biāo)可能会让经济陷入衰退(tuì)。而另一方面，贝莱德和DoubleLine等公司则质(zhì)疑，面对粘性(xìng)极强(qiáng)的通胀，美联储(chǔ)和其他央行的政策制定者是否(fǒu)真的愿意冒让数百(bǎi)万人失业的风险，换句话说，央(yāng)行们最终(zhōng)可能不得不做出妥协(xié)，容忍(rěn)高于目标的(de)通(tōng)胀。

　　相关(guān)数(shù)据显示，4月美国消(xiāo)费者(zhě)信心指(zhǐ)数降至(zhì)了101.3，为去年7月以来最低水平。对此，程小勇表示，从(cóng)美国居民(mín)消(xiāo)费来(lái)看，高利率和(hé)银(yín)行业信贷收紧导致消费者信心指数下降，消费支出增速放(fàng)缓(huǎn)是确定性事件，说明未来美国经济继续减速也是大概率事件。然而，由于(yú)美国居民(mín)消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出增速(sù)虽然在下滑(huá)，但在2月还是维持正(zhèng)增长，使得市场避险情绪短期虽有升温，但(dàn)不至于出发市场系(xì)统性泡沫，通过贵(guì)金(jīn)属温和反弹也可以验证这一(yī)点。不过，随着美国居民利息支出(chū)占可(kě)支配收入的比(bǐ)例越来越(yuè)高(gāo)，未来并不排除由于经济严(yán)重减速加快(kuài)导(dǎo)致(zhì)大规模(mó)恐慌再(zài)现的(de)情(qíng)况出现(xiàn)。

　　“消费者信心的下降和(hé)最近的美(měi)国居民部门信用卡违约率上升(shēng)是相(xiāng)匹(pǐ)配的，在高通胀(zhàng)高利率(lǜ)经济下行的环境下，居民(mín)部(bù)门的资产负债表和收入状况边际上会有恶化也是(shì)情理之(zhī)中；但美国居民部(bù)门已经经过(guò)了十年的去杠杆，本身资产负债处(chù)于(yú)一个相对健康的状况，这也是为(wèi)何即便(biàn)消费信心在恶化，即便银行利率在飙(biāo)升，美国居民(mín)部门的消费(fèi)贷款仍(réng)然(rán)在继续扩张，这显示着(zhe)美国居民部门的需求仍然十分有韧性。”赵旭初(chū)表示。

　　在赵旭初看(kàn)来，当前市(shì)场避险情(qíng)绪的(de)催(cuī)化有两方面的背景(jǐng)，一是按照历史经验(yàn)看，海(hǎi)外加息结束到降息(xī)之间就(jiù)是一个容(róng)易出风险的时间段；二是(shì)能(néng)够激(jī)发风险偏好(hǎo)的中国这边(biān)的复苏环比高点(diǎn)已经(jīng)看(kàn)到，同比高点接近看到，在中国没有更多刺激政策的(de)情况下，市场(chǎng)对全(quán)球经济的预期想要进一步边际(jì)改(gǎi)善是比较困(kùn)难(nán)的。

　　“在这样的背景下，近日A股(gǔ)的主线题材下跌(diē)与海外银(yín)行(xíng)业危机(jī)共振(zhèn)成为了(le)一个激发(fā)避险情绪(xù)升级的(de)导(dǎo)火(huǒ)索。”赵旭初认为，今年大的宏观周(zhōu)期和前几年(nián)有所不同，国内和海(hǎi)外出现(xiàn)明显的周(zhōu)期背离(lí)，且(qiě)海外的政策部门应对危机的速度又很快，所(suǒ)以不至于出(chū)现单边的持(chí)续性(xìng)共振(zhèn)，这就导致各(gè)类风险资产难以出现大幅(fú)度的(de)流畅单(dān)边行情，比较合适的操(cāo)作思路应该是“在(zài)下跌时不过分恐慌(huāng)、在上涨(zhǎng)时也不过分乐观”。

　　宏观环境走弱 有色究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷金(jīn)属(shǔ)全线下行

　　在宏(hóng)观环境偏弱的(de究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷)影(yǐng)响下，昨日(rì)的有色金属板块全面(miàn)下行(xíng)。沪(hù)铜主力合(hé)约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力合约2306微跌0.48％，沪锌(xīn)主(zhǔ)力合约(yuē)2306走低0.91％，沪镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力合约2306大跌2.14％，只有(yǒu)沪铅主力合约(yuē)2306微涨0.23％。

　　光(guāng)大期货研(yán)究所有色金属(shǔ)研(yán)究总(zǒng)监展大鹏表示，整体来看，有色金属的全面下行有(yǒu)两个(gè)利空背景和一个触(chù)发因素，一是临近美联储(chǔ)5月份议息会议(yì)，加息25个基点的概率升至(zhì)高位，市(shì)场表现(xiàn)出谨慎(shèn)情绪(xù)；二是面临(lín)国内五一假期，资金提前流出规(guī)避不确定性风险；三是前一(yī)晚欧美银行季报再爆利空，引发市(shì)场对银行(xíng)业危(wēi)机蔓延(yán)的担忧，避险情绪骤然升温(wēn)，美(měi)股大幅下挫(cuò)，美元指数(shù)快速回(huí)升，成(chéng)为有色板块全面(miàn)下(xià)行(xíng)的直接触(chù)发(fā)因素。

　　“可以看出(chū)，当前宏(hóng)观(guān)情绪对市场的扰动较大。市场一(yī)直在衰退论和加息预(yù)期之间摇摆不(bù)定。一(yī)方面对银行业(yè)和(hé)全球经济前景感到担忧(yōu)，担心陷(xiàn)入衰退，衰退论升温又会使(shǐ)得加息预(yù)期(qī)降低。加息预(yù)期(qī)降低后又不得不面对高(gāo)企的通胀数据，美联储喊话加(jiā)息不应(yīng)停止，市场又继续(xù)预(yù)测衰退(tuì)，周而复始。”国海(hǎi)良时(shí)期货有(yǒu)色金(jīn)属分析师何燕艳表示，此外，国内(nèi)面临五一(yī)假期，之前(qián)看多需(xū)求(qiú)修复的(de)情绪慢慢平复，也使(shǐ)得价格下跌。

　　具体品种来看，何燕艳表示，以铜和铝为代表的(de)大部(bù)分品种还在区间运(yùn)行，除了锌(xīn)的(de)空头势头较为明显(xiǎn)，而(ér)镍(niè)和锡则是辗转反弹状态。

　　展大(dà)鹏(péng)表(biǎo)示(shì)，二季度是有色金(jīn)属的传统旺季，4月的开(kāi)局延续(xù)了需(xū)求的强预期，有色(sè)一度出现(xiàn)触底(dǐ)反弹和冲高(gāo)预期，但(dàn)随着4月(yuè)旺(wàng)季过半，市(shì)场(chǎng)却(què)出现不一(yī)样的(de)声音。一是精(jīng)炼铜及再生铜制杆、铝材加工和(hé)镀锌(xīn)板等行业(yè)样(yàng)本企业开工率却出现接连下降，社会(huì)库存虽然持续去化，但速度较(jiào)3月份明(míng)显放缓(huǎn)；二是部分(fēn)下游加工(gōng)企业订单(dān)难以为继，且产成品库存(cún)较往年出现小幅累积，这也就意(yì)味着之前的“强预期”出现(xiàn)“弱兑现”的情况，或者(zhě)说3月(yuè)份(fèn)的高开工透支了部分旺季的需求。

　　“对铜价来说，海外‘衰退+加息’的宏观环境并(bìng)不支(zhī)持价格高(gāo)走(zǒu)，同时国内劳(láo)动节假期即将(jiāng)到来，资金从有色市场流出规避不确定性风险，价格出(chū)现(xiàn)回(huí)调并不意外，昨日(rì)有色价格(gé)快速(sù)回落也是近段时间(jiān)对利空因素的集中体现，节前宜谨慎。”展(zhǎn)大鹏表示，不过，5月中上旬(xún)延续旺季下(xià)，需(xū)求不(bù)会(huì)大(dà)幅(fú)走弱，因此若价格(gé)在节前持续表现偏(piān)弱，下游企(qǐ)业可适当补库过(guò)节。

　　何(hé)燕艳介绍(shào)说(shuō)，从(cóng)具体(tǐ)的行(xíng)业数据(jù)来看，下游需求无疑是(shì)在慢(màn)慢(màn)复苏的。如(rú)房屋竣(jùn)工面(miàn)积19422万平(píng)方米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是反(fǎn)应在(zài)下(xià)游开(kāi)工(gōng)率上最近几周出现了高位停滞，没有进一步的增长，可能和旺季慢慢过去也有(yǒu)关系。此外，4月的总体(tǐ)预(yù)测值普遍也没有高于3月(yuè)，虽然下降数值也不(bù)大，但也没能有力提(tí)振(zhèn)需求。不过，何燕艳表(biǎo)示(shì)，价格一旦大跌到目前的(de)状态，现货上面买(mǎi)盘又会出现，错综(zōng)复杂(zá)之下走势也表现的偏(piān)振荡。

　　“当前，宏观面(miàn)上的市(shì)场预期过(guò)于一(yī)致，主(zhǔ)流观(guān)点认为加息已(yǐ)近尾声(shēng)，最坏的时候已经过去，但今(jīn)年可能不会降息。我们(men)要警惕(tì)这种(zhǒng)市场(chǎng)过于(yú)一致的情况(kuàng)。因为美通胀高位持续，美联储的结果导向很可能使得加息(xī)时间(jiān)或者幅度超预(yù)期，这样市场(chǎng)就会有(yǒu)超预期(qī)的下跌。最(zuì)主要的是，有色板块多(duō)数品(pǐn)种供应(yīng)增加总(zǒng)体(tǐ)比较确定的，需求跟不上供应的增速，整个(gè)周期是向(xiàng)下而(ér)不是(shì)向上。因此，我对整个板块(kuài)还(hái)是持中线偏空思路，投资(zī)者可以(yǐ)用振(zhèn)荡的策略(lüè)去操(cāo)作。”何燕(yàn)艳说。

　　宏观经济是对未(wèi)来的预期，更多(duō)的是反(fǎn)映市场对(duì)未来一个(gè)季度、半年度甚至更长时间(jiān)的需(xū)求(qiú)预期，展大(dà)鹏(péng)认为，其对有(yǒu)色板块的短期或短线影(yǐng)响并不(bù)显著，短期(qī)可关注供求(qiú)现状与(yǔ)价格(gé)趋(qū)势的关系以及可能突(tū)发的风险事件上。“对有色(sè)而言，投资者更多(duō)担心的(de)是在多(duō)空分歧(qí)的位置和时间节(jié)点突发未知的风险事件，从(cóng)而(ér)放(fàng)大了价格短(duǎn)线的波动(dòng)性，带(dài)来持仓管理的压力。”他说(shuō)。