近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的(de)中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式(shì)发售，募集(jí)规(guī)模(mó)上限(xiàn)均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热(rè)门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以来(lái)行情(qíng)，中(zhōng)特估行情(qíng)带动央(yāng)国企上市(shì)公(gōng)金允智致命之旅演的谁司价值(zhí)重估，同(tóng)时，其也催化(huà)多(duō)个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个(gè)股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资(zī)企业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前(qián)的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级(jí)）统计(jì)，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮(lún)动(dòng)分(fēn)化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期(qī)也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪(cōng)明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连(lián)续6日加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个(gè)股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计(jì)总(zǒng)院本(běn)周累计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概(gài)念引发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在(zài)热点题(tí)材上体现出较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改革(gé)的(de)深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的投(tóu)资机会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和(hé)专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及存(cún)在(zài)优质资产注(zhù)入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益(yì)业(yè)务预期与估(gū)值逻辑(jí)变化，催生(shēng)重估(gū)行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运(yùn)营商(shāng)等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运和通(tōng)信。

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