踩上AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的基(jī)本(běn)面(miàn)较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个(gè)出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本(běn)不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度以股权(quán)投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单(dān)显(xiǎn)示，一(yī)季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企(q区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来ǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额(é)也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对(duì)外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带(dài)来(lái)的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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