5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保持在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐(jiàn)的(de)金股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机(jī)构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守(shǒu)，建(jiàn)议(yì)多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的(de)背(bèi)景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下(xià)跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉　中信策(cè)略(lüè)分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次(cì)，前期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等(děng)领域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期(qī)很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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