为了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三(sān)款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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