美国历(lì)史上首(shǒu)次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美(měi)国财(cái)长耶伦就美国(guó)债务违约发(fā)出警告，如(rú)果国会无(wú)法解决债(zhài)务(wù)上限问题，美(měi)国可能最早在(zài)6月1日(rì)发(fā)生债务违约。

　　美(měi)国最早将于(yú)6月1日出(chū)现债务(wù)违约(yuē)

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦5月1日警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会无法解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)，美国可(kě)能(néng)最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这将是美(měi)国(guó)历史上的(de)首次债务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主(zhǔ)、共和两党(dǎng)的国会参(cān)众两(liǎng)院(yuàn)领导(dǎo)人(rén)，告知联邦(bāng)政府举(jǔ)债(zhài)额度比预期(qī)消耗更快，国会应(yīng)尽早采取行动，维护美(měi)国(guó)“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次提醒国会议员处理债务上限的重要(yào)性。“我们(men)从过去的债务(wù)上限僵局中了解到，等到最后一(yī)刻(kè)才暂停(tíng)或提高债务上限可(kě)能会(huì)对企业和消费者信心造(zào)成(chéng)严重损害，加(jiā)重纳税人的(de)短期(qī)借贷(dài)成本，并对美(měi)国的信(xìn)用评级产生负面(miàn)影(yǐng)响，”耶(yé)伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在一个月之后财政部就可(kě)能耗(hào)尽现金，其中重要的一个(gè)原因是(shì)最近税收收入放缓。她表(biǎo)示(shì)，财政部正(zhèng)在暂停发行州和地方政府(fǔ)系列证券(quàn)，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国(guó)会预算(suàn)办公室(shì)预(yù)测，非常(cháng)措施可(kě)能会(huì)在7月(yuè)至9月(yuè)间用尽，尽管它(tā)也承(chéng)认其(qí)预期存在(zài)不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预算办公室(shì)发布的最(zuì)新报告显(xiǎn)示，美国(guó)在6月初耗尽资金(jīn)的风(fēng)险较(jiào)之(zhī)前更高(gāo)。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于(yú)截至4月(yuè)底的税(shuì)收收入低于国会预算办公(gōng)室2月份的预(yù)期，我们现在估计，财(cái)政(zhèng)部在6月初用(yòng)尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些(xiē)时候的一份报告中，国会预(yù)算(suàn)办公室预(yù)测，非常措施可(kě)能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确(què)定(dìng)性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后(hòu)，美国总(zǒng)统拜登(dēng)已邀请美国国会(huì)的四(sì)位领导人于(yú)5月9日在白宫就债(zhài)务(wù)上限问题举行会议，商(shāng)讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社(shè)报道，美(měi)国财(cái)政部长耶伦日前曾(céng)警(jǐng)告称，如果美国国会未能(néng)提(tí)高政府的债务上限(xiàn)，由此产生(shēng)违约，将引(yǐn)发一(yī)场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，并(bìng)在(zài)未来(lá蜗牛是不是昆虫类i)几年推高(gāo)利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一(yī)场(chǎng)企业高管活动中发表讲话说，美(měi)国债务违约将导致(zhì)失业，同(tóng)时使得(dé)家庭在(zài)抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国(guó)家庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支(zhī)出增(zēng)加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款(kuǎn)上(shàng)限是国会的“基本责任”。她(tā)警(jǐng)告说，如果债务违约将引(yǐn)发一场经(jīng)济和金(jīn)融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不(bù)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国企(qǐ)业将面临不断(duàn)恶(è)化的信贷市(shì)场，政府可(kě)能(néng)无法向依(yī)赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)和白宫之间围绕(rào)债务上限的对峙“有可(kě)能威(wēi)胁(xié)我们(men)在(zài)过去两年所取(qǔ)得的所有(yǒu)进展”。

　　美国(guó)众(zhòng)议院通过债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民(mín)主(zhǔ)共和两(liǎng)党围绕债务上限(xiàn)的党争不断加剧(jù)，引发全(quán)球(qiú)对于美债违约可能引发金融(róng)动荡的(de)担忧(yōu)。

　　当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政(zhèng)府预(yù)算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上限是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的为履行已(yǐ)产生的支付义务而(ér)举债的最高(gāo)额度，触及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发(fā)布声明称，美国总统(tǒng)拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件蜗牛是不是昆虫类的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　据美(měi)国《国会山报》报(bào)道，美(měi)国(guó)参议院多数党领袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债务上限法案(àn)，称其为“美国违约法案”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案是“为获(huò)取极(jí)端(duān)让步而进行(xíng)的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该(gāi)法案到达拜登的办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈(tán)判陷(xiàn)入(rù)僵局(jú)，再次提(tí)升市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策(cè)略师(shī)认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛(niú)市趋陡，造成(chéng)这样状(zhuàng)况(kuàng)的催化剂(jì)是对(duì)美国银行(xíng)体系的(de)担忧再度抬(tái)头(tóu)。市场(chǎng)定价(jià)美联储下周(zhōu)最后一次加息，这与我(wǒ)行(xíng)的(de)美国经济团(tuán)队(duì)的(de)预期一致。进一步加(jiā)息是有可(kě)能的，但考虑到银(yín)行体系的漏(lòu)洞(dòng)，加(jiā)息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国(guó)债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题最早将在(zài)下个月显现出来。该行认为，美国(guó)国债出(chū)现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中表(biǎo)示，预计有关美国(guó)债务上限和联邦拨款法案的辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国(guó)利率策略团(tuán)队预计，美国财政部可能在8月(yuè)中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期(qī)内提高美国债务上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和(hé)党和民(mín)主党领导人提出最新财政提(tí)案(àn)后，解决美国债务(wù)上限僵局的方(fāng)法仍(réng)未明(míng)晰。

　　此前(qián)高盛(shèng)也(yě)警告称，美(měi)国触及关键(jiàn)的债(zhài)务上限最后期限的(de)时(shí)间可能会早于市场普遍预期。高盛蜗牛是不是昆虫类首席经济(jì)学家(jiā)兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据透露的信(xìn)息(xī)有限，但是4月份(fèn)迄今为止的“疲(pí)弱(ruò)”税收表明(míng)，在6月上半月(yuè)达到(dào)美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的可能(néng)性大(dà)幅增加了。

　　中(zhōng)信(xìn)证券研究表示(shì)，美国已(yǐ)在今(jīn)年(nián)1月触(chù)及债务上限，财(cái)政部可(kě)通过特别(bié)措施和(hé)TGA余额两(liǎng)大途(tú)径(jìng)缓解燃眉(méi)之急。近日(rì)市场对美国(guó)债务(wù)上限问题(tí)的担忧情绪再(zài)次升温，这(zhè)主要是由税收同比减(jiǎn)少与(yǔ)国会两(liǎng)党僵(jiāng)持这(zhè)两个因(yīn)素(sù)催化。尽管如此，从(cóng)立(lì)法流(liú)程(chéng)、党派意(yì)向、后备方案(àn)等三个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约的风险仍然较(jiào)小。债务上限问题(tí)可(kě)能导致货币(bì)市场(chǎng)与债券(quàn)市场(chǎng)加大波(bō)动，但总体而(ér)言预计其直接影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)。

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