北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答(dá)了投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集(jí)了来自(zì)全球(qiú)各地的投(tóu)资者(zhě)。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国的(de)投资者是(shì)最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首(shǒu)席基金学(xué)家杨德(dé)龙如(rú)此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中国(guó)经济(jì)，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看(kàn)好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过(guò)投资(zī)部(bù)署，不(bù)过投资对象均为中国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不(bù)俗，收(shōu)益(yì)率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投(tóu)资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一些不确定(dìng)因(yīn)素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经(jīng)首先(xiān)考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判(pàn)断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术(shù)平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估(gū)值(zhí)相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年的(de)百年(nián)老行——富国(guó)银行(xíng)。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了(le)行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需(xū)要等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电(diàn)器行(xíng)业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三家(jiā)企业(yè)的5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成(chéng)电路设(shè)计(jì)的中(zhōng)颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨。其(qí)中，区(qū)间(jiān)涨幅前(qián)三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合(hé)巴菲特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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