金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年(nián)一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商(shāng)品(pǐn)交(jiāo)易所(suǒ)交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合(hé)约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连(lián)破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从(cóng)白糖(táng)主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定了(le)白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市(shì莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白(bái)糖(táng)价(jià)格(gé)已经创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内白(bái)糖供给(gěi)方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国(guó)食糖产(chǎn)销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区(qū)陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西(xī)前(qián)期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也(yě)增长缓慢且(qiě莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义)有(yǒu)限，我(wǒ)国食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日报(bào)报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和(hé)印(yìn)度(dù)，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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