A股“股王”之争进(jìn)入白热化阶(jiē)段，中国移动(dòng)股价周中(zhōng)创历史新高，一度从(cóng)独占A股市值榜(bǎng)首近3年的茅台(tái)手中抢下“A股之(zhī)王”的光环，引发市场热议。截至周五收盘(pán)，茅台(tái)最终以(yǐ)微(wēi)弱优(yōu)势(shì)反超，但地位已岌岌(jí)可危(wēi)。值得(dé)注意的(de)是，因中国移动在A+H两地(dì)上市，若按其A股股本(běn)计算则不过是一场计算上(shàng)的乌龙，但若均按照A股股(gǔ)价等数据计算，则其(qí)总市值一度达(dá)2.19万(wàn)亿(yì)元，超(chāo)越(yuè)茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看，在数字经济、信创、中(zhōng)特估、人工智能(néng)等一系列热(rè)点催化(huà)下，中国移动今年股价累计最大涨幅已(yǐ)近(jìn)60%，自去年上市以来(lái)最近一年股价累(lèi)计最(zuì)大涨幅接近翻(fān)倍，而茅(máo)台(tái)股价则几乎(hū)仅在(zài)原(yuán)地踏步。有市场人士认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)国移动和(hé)茅台这场股王(wáng)宝座(zuò)的争(zhēng)夺可能(néng)揭(jiē)示着A股未来的发展趋(qū)势(shì)。

　　▌A股(gǔ)股王变迁启示(shì)录：消费回潮(cháo)卷出(chū)白酒泡沫 数字经济时代带(dài)来预备新(xīn)股王

　　A股总(zǒng)市值(zhí)榜首之争，向(xiàng)来是市场关注(zhù)焦点(diǎn)，回顾(gù)历史(shǐ)来看(kàn)，最近十多年来股王(wáng)变迁的背后似乎也反(fǎn)应着(zhe)国内经济趋势和(hé)产(chǎn)业(yè)价值(zhí)的变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股(gǔ)时，市值(zhí)一度超(chāo)过8万亿人民(mín)币(bì)。不仅稳居A股第(dì)一，甚至(zhì)登顶全球资本市场市值之首，得益于当(dāng)时基建大发展时期，中石油(yóu)在(zài)股王的位置(zhì)上稳坐(zuò)了八年，直到2015年(nián)工(gōng)商银行依托当(dāng)年互(hù)联网(wǎng)金融牛市成为新锐股王。再后来(lái)，随着(zhe)我国在2018年进入消费牛市，开(kāi)启了此后三年的(de)消费白(bái)马股(gǔ)大牛市，也成就了如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆(lóng)汇、勾股大数据；资(zī)料来源：微(wēi)信公众(zhòng)号市值观察4月17日(rì)文章《谁蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子是A股之王(wáng)？》）

　　而最近两(liǎng)年(nián)，虽然(rán)茅(máo)台仍(réng)一直稳(wěn)稳领跑，但在高(gāo)端白酒(jiǔ)的高估值泡沫下，以及今年(nián)春(chūn)节后白(bái)酒行业(yè)的(de)终端动(dòng)销(xiāo)几乎并未达到预(yù)期，整个白酒板块经历回(huí)调(diào)，公司股价也(yě)现大幅下跌(diē)。近日，中国移动的突然崛起更是开始对其王(wáng)位发出(chū)了挑战。

　　市场分析(xī)指出，中国(guó)移动一度超越贵州(zhōu)茅(máo)台市值这一历史性事件背(bèi)后，除了离不开<蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子strong>国家政策持续(xù)推进(jìn)的数字经济，与最近爆火(huǒ)的人工(gōng)智(zhì)能两大概念(niàn)加持(chí)，还有来自于“中特估”这(zhè)个新概念的强力催化。

　　具体(tǐ)来看，根(gēn)据数据显示，当前美股市值前十的上市(shì)公司中，苹果、微(wēi)软、谷(gǔ)歌、亚马(mǎ)逊(xùn)、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分析认为，科技(jì)进步(bù)已成提升生产(chǎn)力的重(zhòng)要因素(sù)，二(èr)级(jí)市(shì)场对科技企业的态度能(néng)一定程度(dù)显示(shì)出科技企业(yè)的竞争力强度。因此，以中国(guó)移动为代表的科技股“逼(bī)宫”以贵州茅台为代表的消(xiāo)费(fèi)股似乎也预示着市(shì)场中的积(jī)极现象。

　　目(mù)前，在(zài)我国经(jīng)济逐渐向数字化深度转型(xíng)的背景下，实力(lì)强劲并(bìng)实现华丽转身的中国移动，已经(jīng)逐渐成引(yǐn)领(lǐng)中国经(jīng)济潮流的主力军。信达(dá)证券研报(bào)表示(shì)，公司作为国企(qǐ)数(shù)字经济担当，积(jī)极布局云蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子(yún)计(jì)算、IDC、工(gōng)业(yè)互联网(wǎng)等创新业务，伴随算力(lì)网络的(de)进一步发展，将(jiāng)拉动底层云计算业务的需求，公司(sī)具备较强(qiáng)的(de) IDC/云计算业(yè)务能力(lì)，正在从传统(tǒng)管道运营商(shāng)向(xiàng)数字科(kē)技领军企业(yè)加快跃迁升(shēng)级，有望首先(xiān)迎来估值重塑机遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况(kuàng)来看，根(gēn)据光(guāng)大(dà)证券4月15日(rì)研报显(xiǎn)示(shì)，2022年底(dǐ)以来，截至4月(yuè)13日，三(sān)大运(yùn)营商股(gǔ)价(jià)涨幅(fú)均(jūn)超过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者(zhě)估值(zhí)分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五年区(qū)间(jiān)平均(jūn)PB（LF）。以中(zhōng)国移(yí)动为代表的三大(dà)运营商板块，借助“央(yāng)企低估值+数(shù)字(zì)经济”成为率先(xiān)修复的(de)板块。

　　▌中国移动(dòng)的(de)新魔法能(néng)否(fǒu)打破“茅台(tái)魔(mó)咒(zhòu)”？

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，还有(yǒu)另一个故事引发(fā)市场热议。即(jí)很长一段时间(jiān)以来(lái)，A股市场(chǎng)一直流(liú)传着“茅台(tái)魔咒”的传说，即大多股价超过茅台的上市公司(sī)，在风光散尽之后往往下(xià)场(chǎng)都不太好。本次(cì)中国移动直接在市值(zhí)上超越茅台，结(jié)果是否(fǒu)会不一样呢？

　　回看那些中了(le)“茅(máo)台魔咒”的A股上市公司，有同(tóng)样中字头的中国(guó)船舶(bó)，其在2007年依(yī)托船舶业景气度提升，股(gǔ)价超越茅(máo)台并一度突(tū)破300元/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融危机爆(bào)发、船舶业跌(diē)入冰点(diǎn)后极速缩水至(zhì)30元附近，至今中国船舶股价维持(chí)在24元(yuán)左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕(shuò)信息、中(zhōng)文在线、全通教育等(děng)多家(jiā)公司(sī)股价均(jūn)超越茅台，但最后的结果不是业(yè)绩暴雷(léi)就是(shì)股价毫无原(yuán)因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司的(de)陨(yǔn)落大部分主要是由于行业景气度变化以及(jí)股市景气度(dù)无法维持。而(ér)茅台凭借(jiè)其产(chǎn)品(pǐn)稀缺性以及长期稳(wěn)稳(wěn)增长的利(lì)润(rùn)，最终(zhōng)一(yī)次次甩开这(zhè)些曾经短暂(zàn)领先者。对于一家企业股价(jià)能否持续上涨以及(jí)维持高位(wèi)，市场普遍观点还(hái)是认为，实(shí)际需(xū)要看公司的基本(běn)面。

　　那么(me)，一向有着“印(yìn)钞机”之称，营(yíng)收规模(mó)超茅台(tái)约(yuē)7倍的中国移动，为什么此前市值却一直不如茅台呢？

　　对(duì)此，有分析(xī)认为，大致归结为两个重要原因。一方面，茅台(tái)越(yuè)卖越贵，但话费越交越少。在市(shì)场化的作用下，一瓶茅(máo)台已(yǐ)经冲(chōng)上3000元左(zuǒ)右的高价，而中国移动(dòng)虽(suī)掌握(wò)着大把的通信类(lèi)资(zī)源，但作(zuò)为央(yāng)企需(xū)要(yào)承担“提速降费”的(de)责任，也就(jiù)不能(néng)无(wú)拘束地(dì)涨价。另一方面即是(shì)成本方面的问题，中(zhōng)国移动本(běn)质作为通信基础设施(shī)企业，需要持(chí)续不断的建设投入(rù)，从(cóng)2G到5G，其近十年资本开(kāi)支合(hé)计1.82万亿元。相比之下(xià)，茅台就像(xiàng)一(yī)门“躺赢”的(de)生意(yì)，基本不需要如此沉重(zhòng)的资本(běn)开支，也(yě)不需要面临追赶(gǎn)最新技术(shù)的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财(cái)务数据可以(yǐ)看出，中国(guó)移动(dòng)今(jīn)年一季度的营收是茅台的8倍，但净利(lì)润却差别(bié)不大，销售毛(máo)利率更(gèng)是有着(zhe)一(yī)个24%另一(yī)个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看，一系列信号表(biǎo)明中国移动(dòng)可能正在迎(yíng)来一些(xiē)变化。

　　随着5G建设高(gāo)峰(fēng)期的(de)结束，中国移动此前表示(shì)，2022年是三年(nián)投资(zī)高峰(fēng)的最后一(yī)年，2023年起资本开支不再增长，2023年(nián)计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降(jiàng)1.1%，全年营(yíng)收则可突破(pò)1万亿元。据业内人士测算(suàn)，这意(yì)味着(zhe)届(jiè)时全年资本开(kāi)支占收入比重将低于18%，创下2007年以(yǐ)来的新低。

　　同(tóng)时，更加重要的是，随着(zhe)移动互联网进入下半场，行(xíng)业(yè)重心已(yǐ)转向产业互联网(wǎng)和智能(néng)化，中(zhōng)国移动(dòng)加速转型下(xià)正在(zài)抓紧机(jī)遇(yù)。信达证券研报表示(shì)，中国移(yí)动数字化转型(xíng)收入“第二(èr)曲线”不断(duàn)攀升(shēng)，去年公司数字化转(zhuǎn)型收入对(duì)主营业务收入增(zēng)量贡献达到(dào)79.5%，占主营业务收(shōu)入比提升至 25.6%，成(chéng)为公司收入增长的(de)第一驱动力。此(cǐ)外(wài)，公(gōng)司移动(dòng)云(yún)收入规模实现新(xīn)跨(kuà)越，去年移动云收入达(dá)到503亿元，同比(bǐ)增长108.1%，连续(xù)三年实现(xiàn)翻倍暴涨，综合实力(lì)迈入国内(nèi)业界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子