金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气(qì)跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反(fǎn)映(yìng)出生产(chǎn)物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下，预(yù)计从加(jiā)息(xī)结束到降息(xī)周期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季(jì)度(dù)的(de)时间(jiān)，在此(cǐ)期间将(jiān碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗g)面临经济和政策的(de)不确(què碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗)定性，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将(jiāng)会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预(yù)期(qī)将会(huì)继续影(yǐng)响有色(sè)金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗管美国经济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落等因(yīn)素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将会测(cè)试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继(jì)续(xù)等白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)收(shōu)紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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