为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广为(wèi)兰(lán)某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德(dé)平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德平(1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少píng)、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德(dé)平作(zuò)为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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