近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友(yǒu)称，使(shǐ)用大家广泛知(zhī)晓的(de)“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决(jué)定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引(yǐn)发(fā)的风波中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了(le)备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得(dé)众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化(huà)，注(zhù)册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包(bāo)括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的(de)行(xíng)业(yè)，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公(gōng)开(kāi)信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联(lián)公司入(rù)股笑果(guǒ)文化(huà)后，估(gū)值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社(shè)创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网(wǎng)络天使轮(lún)投资。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　20吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗17年4月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本(běn)、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的(de)战(zhàn)略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南(nán)山资本(běn)和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游(yóu)族网络更是笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的天使投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩(kuò)张的关(guān)键一子(zi)，今年(nián)4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的第四个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者发现，笑(xiào)果文化对(duì)外(wài)投资(zī)的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如(rú)今存续的(de)企(qǐ)业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果演艺(yì)股权也发生(shēng)了(le)变更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭凌(líng)虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时企业类型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化(huà)或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化(huà)的A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚(gāng)从网(wǎng)上看到(dào)本次(cì)出事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在(zài)国内处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很(hěn)火爆，出于(yú)这些(xiē)原因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边(biān)大笑一(yī)边反思的感觉(jué)。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他个人认(rèn)为，出于节(jié)目效果可能需要(yào)张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也(yě)要注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和(hé)解放军形象等(děng)严肃话题，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风(fēng)控(kòng)方面，可能没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港(gǎng)区(qū)泽(zé)禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司(sī)为第三大(dà)股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯(xùn)视频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和(hé)笑(xiào)果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会(huì)》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的(de)发展历程要短(duǎn)得多也快(kuài)得(dé)多(duō)。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与网络(luò)热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创投(tóu)通(tōng)数据显(xiǎn)示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资投了罗永(yǒng)浩旗下的思(sī)维造物，乐游资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及(jí)以前。同时，资(zī)吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗(de)反应与高(gāo)速增长的(de)市场似(shì)乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年均复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承远对《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因(yīn)在于，资(zī)本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨(jù)大的不确(què)定(dìng)性和(hé)不(bù)可复制性。演员的(de)不确(què)定性、创作的不确定(dìng)性、观众审(shěn)美(měi)的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情事(shì)件等，都(dōu)可能让(ràng)经营面临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人(rén)指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行业(yè)未来(lái)想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不(bù)断运营爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦(yì)对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为(wèi)大文(wén)娱行业中的一(yī)员，和这个行(xíng)业(yè)中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事起家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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